ファイナンスの入門書のご紹介です。
フリーキャッシュフローや資本コストなど、企業評価の基本的な部分をおさらいするために読みました。
簿記2級、中小企業診断士（財務）、不動産鑑定士試験（会計学）と資格試験で一通り勉強してきましたが、投資目線での企業分析や企業価値評価については不得意です。投資先企業の理解を深めるために、このあたりを自分なりに強化したいと最近思っています。
著者は、オントラックの石野雄一さん。石野さんは、「道具としてのファイナンス」など本もたくさん出されています。ビジネスパーソン向けのファイナンス教育がご専門とのことで、非常に読みやすく分かりやすいです。難しい数式もあまり出てきません。
例えば、こんな内容でモヤモヤする方、ピンとくる方にはおススメです。
・会計上の「利益」は意見、「キャッシュフロー」こそ事実
・P/L頭からB/S頭へ
・割引率と資本コストの意味、その求め方
・ROIC＞WACCがなぜ必要か
・成長ステージごとのキャッシュフローのパターン
・「企業価値」と「事業価値」の違い、デットとエクイティ
・キャッシュリッチや高格付がいいとは限らない？
・フリーキャッシュフローの求め方（詳しいです）
・運転資本とCCC
この本で一番大事だと思ったのは、「P/L思考からB/S思考へ」の転換です。自分もついつい売上や利益ばかり見てしまうので、「インプット対アウトプット」で考える視点を身に付けたいです。また、ややこしい運転資本の話も、図示しながら説明されていて、簿記未経験でもマスターできると思います。
さらに、実例で使用しているExcelシートがダウンロードできるので、実際に数字を打ちながら確認できます。自分も、簡単なDCFで企業価値と理論株価を算定してみました。
ビジネスパーソン向けですが、個人投資家が手にとってもいい本だと思います。
