スパークス・アセット・マネジメントの日本株アクティブファンド「スパークス・ジャパン・オープン」に積立を始めます。同社でサステナブル投資を手がける、清水裕さんが運用を担当するファンドです。
2016年にこちらのイベントで清水さんのお話を聞きました。
「投資信託をもうちょっと身近に感じてみよう」勉強会・第２回（スパークス・アセット・マネジメント 清水裕さん）
清水さんの運用やESGについての考え方はnoteで綴られています。勉強になります。
このファンドは2004年設定で長い歴史があります。「ESG」とは付きませんが、運用プロセスにおいてESGやサステナビリティを考慮するアクティブファンドです。
投資先を50～70社に絞り、対話を積極的に行います。今年2月に「愛称：キョウソウの架け橋」としてリブランディングされ、コンセプトがより明確になったので投資することにしました。
本ファンドの投資先選びの考え方です（目論見書、清水さんの説明より）。
１．今後改善が見込まれる「ESGインプルーバー」に着目
財務価値もESG対応も優れた企業（ESGリーダー）はすでに市場で評価され割高なことが多いです。したがって、今後のESG対応の改善や対話を通じて財務価値が高まるであろう（今は株価が割安な）企業（ESGインプルーバー）にも積極的に投資します。
２．「G→S→E」の視点
清水さんによると、ESGを見る場合の順番は「G→S→E」です。
G（ガバナンス）は経営を支える根幹です。GがしっかりしていなければSやEに持続的に働きかけることはできません。優れたガバナンスのもとで、S：企業と直接関わるステークホルダー（従業員、顧客、取引先）、さらにE：環境へとよい影響を与えられる企業を評価します。この順番はその通りだと思います。
ただ、決してEが重要でないというわけではなく、月次レポートではポートフォリオのGHG排出量も開示したりしています。
３．コーチングに基づく対話
投資先とのエンゲージメントでは「コーチング」の考え方を活用しています。清水さんは専門的なプログラムを2年間かけて修了し、コーチの資格も取得したとのこと。投資先に対してさまざまなアイディアを提供し、企業に気づきを与え、行動変容につなげます。
月次レポートでは、投資先の分析や対話の内容が詳しく紹介されています。
ポートフォリオ
2022年5月末時点で56社に投資。組入上位10社は次のとおりです。
運用が違うので単純比較できませんが、既に自分が保有しているファンドと比べると、東京エレクトロン、ダイキン、日立は「コモンズ30ファンド」と、ブリヂストン、丸井は「おおぶねジャパン」の上位とも重なります。（他にもあると思います。） 丸井は個別株でも２年ほど保有しています。
パフォーマンス
過去のパフォーマンスを見ると、長期ではTOPIX配当込と大きく差を付けています。
モーニングスターのデータでは、10年の年率リターンは同一カテゴリ（国内大型グロース）121本中、10年の年率リターンは7位、リスクは8位と今のところ優秀です。
マネックスのYoutubeで、清水さんが詳しく説明をしています。具体的で分かりやすいので関心ある方はぜひご覧ください。
清水さんは、「個人も企業も、お金を貯めこんでばかりではなく、いい形で社会に循環させていく必要がある」と話しています。本当にそう思います。純資産は24億程度ですが、ESGの観点で注目されてもいいファンドではないでしょうか。
※以上は個人の見解です。購入を推奨するものではありません。
