鎌倉投信の結い2101の運用状況まとめです。
鎌倉投信の月次運用報告（結いだより）、モーニングスター及び投信協会の公表情報から作成しています。
（前回記事）鎌倉投信・結い2101サマリー（2022年3月末）
ポートフォリオ
2022年6月末時点の投資先は、4月に1社増えて67社（うち上場61社、非上場6社）となっています。新たな1社は、開示基準未達のため社名は未開示です。いずれ紹介されるでしょう。
・投資先企業数
・株式比率推移
6月末時点の株式比率は53.9％、現金比率は43.8％です。
直近1年では、価格変動リスク上昇に伴い、株式比率は継続して下落、現金ポジションが増加傾向です。
パフォーマンス
直近3年の基準価額推移です。参考に配当込TOPIXに連動するインデックスファンドの値動きも載せています。
過去3年のリターンは＋7.2％。2020年末頃からTOPIXには劣後する展開です。結い2101は小型のグロース株の比率が高いため、大型株、特にバリュー系中心の相場で差が付きました。
一方、過去3年のリターンとリスクをプロットしたのが下図です。左上にあるほどリスク当たりのリターン（シャープレシオ）が高くなります。（数字はモーニングスターによる）
3年のシャープレシオは「0.24」で、結い2101の属する「小型グロース」カテゴリ（0.24）と同じ値でした。eMAXIS TOPIXインデックス（0.57）には劣後しており、ここからも小型株と大型株の差が分かります。
なお、結い2101は、TOPIXなど特定の指数を上回ることではなく、「リターン4％（信託報酬控除後）、リスク10％以内」という運用目標を設定しています。
過去10年ではこの目標をクリアしており、長期では受益者に対するコミットメントを果たしています。
運用報告会でいつも説明される通り、ファンドのリターンの源泉となる、投資先企業の利益の積み上がり（純資産の増加）と、株主還元（配当の増加）は、目標リターン5％（信託報酬控除前）を安定して上回っています。
詳しくはこちらをご参照。
「結い 2101」運用報告会 レポート（2022年春） | 結い日和 | 鎌倉投信
参加メモです。
鎌倉投信「結い 2101」運用報告会（2022年春） - セルフ・リライアンスという生き方
ファンド規模
・純資産総額
6月末現在で464.9億でした。昨年同時期が487.33億なので4.6％減少しました。
・資金流出入
純資産総額だけでなく、株価変動要因を除外した資金の出入りが重要です。最近はほぼ安定して毎月2～4億円程度の純流入傾向（設定＞解約）となっています。
・顧客数
6月末時点の顧客数は21,912人、うち定期定額購入は11,467人（52.3％）でした。
「結いだより」より
投資先から、ユーシン精機が紹介されています。去年の6月に社長が小谷眞由美さんから小谷高代さんに交代されました。景気の波がある中で「株主資本を減らさない」＝「赤字を出さない」経営は簡単なことではないですが非常に大事だと思います。
今年の受益者総会は、「匠な技術」をテーマに、9月25日にオンライン開催です。今年も参加予定です。
